鋼材研究報告-2010年9-10月中國鋼材價格走勢分析_投資策略_分析預(yù)測_鋼材市場調(diào)研

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2010-2015年中國面紙盒產(chǎn)業(yè)深度調(diào)研及未來發(fā)展現(xiàn)

【出版日期】 2010年10月【報告頁碼】 350頁【圖表數(shù)量】 150個

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【出版日期】 2010年10月【報告頁碼】 350頁【圖表數(shù)量】 150個

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“金九”月在人們翹首期盼和失望中已經(jīng)結(jié)束，“銀十”也已經(jīng)過了大半月了，眼看就要結(jié)束了，人們期盼中的行情并未出現(xiàn)。金九月，鋼價行情走出了一個倒V行情。月初，鋼材市場經(jīng)歷了一個大幅上漲的態(tài)勢，短短一兩天的時間，漲幅達(dá)百元之多。這主要是由于河北、山西、江浙市場受國家限電影響和國家節(jié)能減排加大力度的執(zhí)行。但從市場反饋的情況來看，由于價格大幅拉張過后，市場成交跟進(jìn)緩慢，從九月中旬開始，中板市場出現(xiàn)了回調(diào)的態(tài)勢。由此鋼價下調(diào)的一發(fā)不可收拾。以中厚板為例，據(jù)某機構(gòu)統(tǒng)計，上海地區(qū)中板二線鋼廠主流報價9月最高價為4520元/噸，截止到月底價格為4370元/噸。十月，假期剛過，現(xiàn)貨市場小幅拉漲，但隨著需求的緩慢，價格又有所回落。我們從這兩個月的漲漲跌跌中不難看出，價格難以持續(xù)上漲的最大阻力就是需求的持續(xù)清淡。目前商家對后期走勢并不看好，多表示價格上漲無力。下面我們就來分析一下后期影響鋼價的影響因素。

　　利空因素：

1.鋼廠方面，寶鋼、首鋼、河北鋼鐵等一線鋼廠對11月的價格紛紛開出平盤。從側(cè)面也可以看出，鋼廠對后期的走勢也是相當(dāng)謹(jǐn)慎的。

　　2.終端用戶觀望情緒依然較濃，市場交易氛圍略顯冷清。且目前商家心態(tài)較為消極。

　　3.當(dāng)前的房地產(chǎn)市場，在多種因素復(fù)雜互動、對沖的作用下，市場充滿了不確定性。據(jù)外電報道，四位消息人士周一透露，央行將六大銀行的存款準(zhǔn)備金率上調(diào)50個基點，金額約為3000億元。地產(chǎn)業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，此舉將在一定程度上鞏固調(diào)控效果。此外，銀根收緊將使得房地產(chǎn)行業(yè)集中度上升，而在港上市的企業(yè)將擁有更多競爭優(yōu)勢。

　　今年以來，央行已經(jīng)三次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，使其由年初的15.5%提升至17%。而今日新一輪的存款準(zhǔn)備金率上調(diào)，離9月末調(diào)控政策密集出臺只有一周時間，使得正在消化利空的房地產(chǎn)業(yè)再逢流動性緊縮舉措。

　　4.第四季度傳言，三大礦對鐵礦石降價10%。雖然鐵礦石價格下降可以加大鋼廠的利潤空間，但對現(xiàn)貨價格來說，支撐有所減弱。

　　5.國際貨幣方面，人民幣對外不斷升值。人民幣的不斷升值，將在一定時期內(nèi)降低企業(yè)的盈利空間，使競爭力和在國際市場的份額下降，導(dǎo)致出口減少。

　　利好因素：

1.保障房建設(shè)拉動。今年4月份以來，國家對房地產(chǎn)方面的調(diào)控，在一定程度上將直接導(dǎo)致建筑用鋼材投資性需求和消費性需求的縮減。但下半年保障房建設(shè)進(jìn)程的提速，將會彌補一部分建筑用鋼需求。7月19日，國家住建部提出今年我國將建設(shè)580萬套保障性住房，其中包括廉租房、經(jīng)濟適用房，限價房，公共租賃住房和各類棚戶區(qū)改造之后的安置房。為此，中央已經(jīng)下?lián)?00多億元資金。預(yù)計保障性住房建將帶來2500萬噸建筑鋼材需求，從而對鋼價形成直接利好。

　　2.節(jié)能限電提振仍存。8月底9月初的節(jié)能減排措施，使鋼價大漲了10%，但9月份迅速增加的產(chǎn)量，反映出節(jié)能減排的任務(wù)任重道遠(yuǎn)。從最新鋼鐵工業(yè)協(xié)會公布的快報數(shù)據(jù)看，9月下旬協(xié)會會員企業(yè)共產(chǎn)粗鋼1417萬噸，全國估算值為1678萬噸，日均產(chǎn)量分別為141.7和167.8萬噸，環(huán)比中旬分別凈增11.2萬噸和13.1萬噸，增幅分別達(dá)到8.6%和8.5%。由此可見，在限產(chǎn)令嚴(yán)格的9月份，全國粗鋼產(chǎn)量仍在增長，說明這種極端的限電措施對鋼產(chǎn)量影響較為有限。

　　3.“千年極寒”醞釀冬儲行情。“厄爾尼諾”導(dǎo)致的全球環(huán)境劇變，同樣會給鋼鐵行業(yè)帶來一些機會。到了10月中下旬，國內(nèi)鋼廠尤其是北方地區(qū)鋼廠都有“冬儲”計劃，以防備冬天因天氣和交通因素而導(dǎo)致的貨運不暢情況發(fā)生。由于氣候?qū)＜姨岢龅摹扒陿O寒”天氣，國內(nèi)鋼廠冬儲原料的時間和數(shù)量預(yù)計都會有一定的增加，從而導(dǎo)致煉鐵原料的上漲。

　　另外，由于3季度外礦價格較高及國內(nèi)鋼鐵行業(yè)再次陷入虧損局面，大部分鋼廠都減少了礦石的采購和庫存，也會造成部分鋼廠因補庫而逢低采購礦石的行為。

　　從上面的這些因素可以看出，后期的鋼材市場可謂多空交織，對后期鋼市的走勢到底是利空影響的多，還是利好因素的推動，我們還要拭目以待。但筆者在這里還是提醒商家應(yīng)該謹(jǐn)慎操作。

　　自10月20日起，金融機構(gòu)一年期存貸款基準(zhǔn)利率提高0.25%，這是自2007年12月之后央行首次調(diào)高利率，盡管業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為此次加息幅度較小，但不少鋼貿(mào)商表示，此次加息向我們透露出很多信息。

　　走上貨幣緊縮道路

　　北京普德金屬集團董事長王永福接受筆者采訪時說：“雖然加息力度小，但是透露了中國今年從此走上加息道路的信息，表明寬松貨幣政策正在向緊縮貨幣政策轉(zhuǎn)換，二是為了抑制通貨膨脹。未來可能還會有一系列的加息措施出臺�！�

　　“這點加息目前對鋼市影響較小。但表明了政府要實行貨幣緊縮政策的態(tài)度。我推測年底前國內(nèi)可能還會有一次加息。”北京華林萬達(dá)鋼材有限責(zé)任公司總經(jīng)理馬喜華說道。

　　但神華期貨經(jīng)紀(jì)有限公司研究院鋼鐵行業(yè)高級研究員梁潔說：“加息主要是針對房地產(chǎn)商，為了打擊投機炒房行為�！�

　　多位鋼貿(mào)商向筆者反應(yīng)，加息前大家普遍認(rèn)為把錢存入銀行會貶值，所以傾向?qū)⒏挥噘Y金投資固定資產(chǎn)，尤其是房地產(chǎn)，認(rèn)為這樣才能將資金保值升值。而政府加息的目的之一也是想告訴老百姓，存入銀行也可以掙錢，同時又為抑制炒房投機性需求。

　　未來鋼價會因加息而上行

　　王永福分析認(rèn)為，中國加息透露了中國經(jīng)濟已經(jīng)走出低谷，正在向高峰發(fā)展�！凹酉⑹菫榱朔乐菇�(jīng)濟過熱。只有經(jīng)濟發(fā)展速度過快，社會貨幣投放量過大，才會推出加息政策�！币虼怂J(rèn)為，未來經(jīng)濟應(yīng)走上正常發(fā)展速度軌道�！敖�(jīng)濟走出低谷了，也應(yīng)該惠及鋼市，鋼貿(mào)商的利潤率應(yīng)有所好轉(zhuǎn)。”王永福非常樂觀的說道。

　　也有專家站在消極的一面分析加息的影響，因為加息會提高企業(yè)的資金成本，也會使終端用戶尤其是房地產(chǎn)用鋼需求萎縮。而鋼貿(mào)商為了降低風(fēng)險可能會降低訂貨量，從而導(dǎo)致鋼材流通不暢，鋼廠庫存壓力增加。而加息的正面影響是可以將負(fù)債率高的小鋼企淘汰。

　　但王永福認(rèn)為未來鋼價會因為加息而上行。他說：“加息是提高了鋼貿(mào)商的經(jīng)營成本，但正因為如此，鋼貿(mào)商才有理由提高鋼價，通過提高價差和提高產(chǎn)銷量，來彌補加息帶來的損失。”

　　熱錢涌入鋼貿(mào)商仍將被動

　　信息研究中心專家團資深專家陳克新分析認(rèn)為，歐洲央行仍普遍實施寬松的貨幣政策，利率普遍為零或接近零。中國提高利率，將使得國內(nèi)外利率差距進(jìn)一步擴大。國際資本會借入利息較低的美元或其它貨幣來中國套取“利差”，從而引發(fā)更大規(guī)模的“熱錢”涌入，但不一定會流向鋼市。

　　神華期貨經(jīng)紀(jì)有限公司研究院鋼鐵行業(yè)高級研究員梁潔說，畢竟在國內(nèi)流動性激增時期，鋼市并非是資金流向的良好去處，這或許可以解釋近期國內(nèi)股市和其他金屬一路上揚，而螺紋鋼期貨價格卻一直疲弱的緣故。因此鋼貿(mào)商對加息的后顧之憂依然較大。

　　樂觀人士可以通過主動提高鋼價和銷量來彌補加息的損失，但是悲觀人士認(rèn)為加息會導(dǎo)致鋼貿(mào)商更加被動。北京盛天物資經(jīng)銷公司董事長王立華告訴筆者：“加息無疑會導(dǎo)致從房產(chǎn)商到經(jīng)銷商的投資興趣銳減，從而抑制終端需求，導(dǎo)致鋼材出貨不好。盡管目前加息幅度不大，但不排除未來加息幅度擴大的可能，將會導(dǎo)致咱們更加被動!當(dāng)然這是一個過程，不可能馬上就會成為現(xiàn)實�！�

　　王永福說：“目前鋼貿(mào)商的融資成本在綜合成本中所占比例在8%-10%之間，而且成本高也不一定能貸到錢，尤其是民營企業(yè)。政府減少貨幣投放量首先是從民企著手，因此鋼貿(mào)商要做好資金緊張的準(zhǔn)備�！�

　　更有專家指出：“到年底前鋼市應(yīng)是震蕩寬幅市，建議鋼貿(mào)商在螺紋期貨上暫時不要做波段，做日交易效果會更好�！�

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2010年9-10月中國鋼材價格走勢分析